Durante 2025, el sector farmacéutico vio un resurgimiento de grandes acuerdos de fusiones y adquisiciones, y alianzas estratégicas, impulsado por la expiración de patentes y la necesidad de fortalecer los portafolios, especialmente en oncología, neurociencias y en enfermedades metabólicas.

El valor de las transacciones aumentó significativamente, con un enfoque renovado en activos de etapa tardía, y con el ojo puesto en mitigar riesgos, y en tecnologías como la IA para el descubrimiento de fármacos.

Uno de los eventos del año en términos de M&As fue la guerra de ofertas que protagonizaron Pfizer y Novo Nordisk en pos de quedarse con la norteamericana Metsera, especializada en obesidad y metabolismo. Finalmente fue la multi que lidera Albert Bourla la que se llevó el premio mayor en una operación valuada en u$s 10.000 M. Ver Pfizer compra

Sin embargo, la operación más grandilocuente del año fue la compra que Kimberly-Clark realizó sobre Kenvue, la antigua división de cuidado de la salud de Johnson & Johnson y dueña de marcas como Neutrogena y Listerine. El grupo estadounidense especializado en productos de higiene protagonizó un deal valuado en u$s 48.700 M, el que dará lugar a un gigante de consumo masivo. Ver Kimberly-Clark compra

Durante el año, también hubo operaciones que en términos de valor superaron el rango de los u$s 9.000/10.000 M. Por caso, la norteamericana Abbott se quedó con el fabricante de pruebas de detección de cáncer Exact Sciences por u$s 23.000 M, incluyendo la deuda, en pos de reforzar su negocio de diagnóstico. Ver Abbott compra

A comienzos de abril, Janssen cerró la compra de Intra-Cellular Therapies por u$s 14.600 M. Así sumó a su cartera al medicamento Caplyta para la esquizofrenia y el trastorno bipolar. Se trata de un acuerdo que tuvo lugar a pocos días de que arranque el año y que fue completado en abril. Ver J&J compra

Por otro lado, la norteamericana MSD acordó pagar u$s 10.000 M por el laboratorio británico Verona Pharma. La adquisición le permitirá fortalecer su cartera de tratamientos respiratorios con la adición de Ohtuvayre, un tratamiento inhalable sin esteroides que fue aprobado por la FDA en el 2024 para enfermedad pulmonar obstructiva crónica. Ver MSD compra

A su vez, MSD también llegó a un acuerdo para adquirir a la biotecnológica californiana Cidara Therapeutics, en un deal valuado en unos u$s 9.200M. La transacción, que le dará acceso a un medicamento experimental para prevenir la gripe, le permitirá reforzar su cartera de antivirales. Ver compra MSD 

Otra de las operaciones más importantes del año fue la encabezada por la francesa Sanofi que acordó pagar en junio hasta u$s 9.500 M por Blueprint Medicines Corporation con la idea de impulsar su posición en enfermedades inmunológicas raras. La adquirida se especializa en tratamientos para la mastocitosis sistémica, un trastorno sanguíneo poco común. Ver Blueprint

En tanto, los fondos Blackstone y TPG anunciaron la compra de la firma de diagnóstico médico Hologic por u$s 18.300M, incluyendo deuda, convirtiéndose en el mayor deal relacionado a los dispositivos médicos en casi dos décadas. Tras esto, Hologic dejó de cotizar en bolsa. Ver Blackstone y TPG

Por otro lado, la norteamericana BioMarin selló la compra de su connacional Amicus Therapeutics, una biotecnológica especializada en enfermedades raras. A un costo de u$s 4.800 M, la transacción le permitirá sumar a su cartera dos nuevos tratamientos dirigidos a los trastornos de depósito lisosomal. Ver Biomarin adquiere

La alemana Merck se hizo de la norteamericana SpringWorks Therapeutics por u$s 3.400 M. Su portafolio incluye dos productos altamente innovadores para el tratamiento de tumores raros en áreas con una alta necesidad insatisfecha, donde existen opciones de tratamiento limitadas. Ver Merck concluye

En paralelo, la germana acordó hacerse del negocio de cromatografía de JSR Life Sciences. Esto le permitirá incorporar a su cartera de productos biológicos la innovadora tecnología de resina de proteína A Amsphere. La multi aspira a mejorar sus capacidades en pos de acelerar las terapias de próxima generación mediante la optimización de la purificación de anticuerpos. Ver compra Merck alemana

La norteamericana Janssen llegó a un acuerdo para adquirir a su connacional Halda Therapeutics, una biotecnológica en etapa clínica. Con esta operación, valuada en u$s 3.050 M, suma una plataforma para el desarrollo de terapias orales dirigidas contra diversos tipos de tumores sólidos, incluidos el cáncer de próstata. Ver J&J compra

Asimismo, la norteamericana BMS anunció un acuerdo definitivo para adquirir Orbital Therapeutics por u$s 1.500 M en efectivo. La multi apunta a fortalecer y diversificar su portafolio de terapias de células con un candidato preclínico CAR-T in vivo para enfermedades autoinmunes. Ver BMS compra

En mayo, la norteamericana Eli Lilly acordó la adquisición de su compatriota SiteOne Therapeutics, una biotecnológica privada que desarrolla inhibidores de moléculas pequeñas de los canales de sodio para tratar el dolor y otros trastornos de hiperexcitabilidad neuronal. El deal rondó los u$s 1.000 M. Ver Eli Lilly adquiere

Eli Lilly también selló un mes más tarde la compra de su connacional Verve Therapeutics, una empresa en etapa clínica que desarrolla medicamentos de edición génica para enfermedades cardiovasculares. Con un valor de u$s 1.300 M, le otorga acceso a VERVE-102, un potencial tratamiento de una sola dosis para pacientes con alto riesgo. Ver Lilly compra

En Europa, la biotech alemana BioNTech anunció en junio la compra de su compatriota CureVac en una operación valorada en u$s 1.250 M. Busca impulsar sus capacidades de diseño y fabricación de ARNm y acelerar el desarrollo de inmunoterapias oncológicas de última generación. Ver BioNTech deal

Por otro lado, en el quinto mes del año la británica AstraZeneca dio por concluida la anunciada compra de la belga EsoBiotec, una biotecnológica pionera en terapias celulares in vivo. La operación, valuada en unos u$s 1.000 M, incluyó un desembolso inicial de u$s 425 M. Ver AZ compra

Ese mismo mes BioMarin selló la compra de su connacional Inozyme Pharma, una bio en etapa clínica especializada en enfermedades raras relacionadas con la vía PPi-adenosina. La transacción está valuada en u$s 270 M. Ver BioMarin

Por otra parte, AbbVie completó en enero la adquisición de la norteamericana Nimble Therapeutics. El deal incluye su activo principal, un inhibidor oral en desarrollo preclínico para el tratamiento de la psoriasis y una cartera de nuevos candidatos a péptidos orales con potencial para enfermedades autoinmunes. Ver AbbVie adquiere

Y al cierre del primer semestre la norteamericana Abbvie anunció un desembolso de hasta u$s 2.100 M por Capstan Therapeutics para así expandir su cartera de inmunología con nuevos tratamientos en desarrollo, en un contexto en el que las terapias de células siguen atrayendo las miradas. Ver Abbvie

La belga Umicore, que se encuentra en el parque industrial de Pilar y produce activos citostáticos con planta certificada FDA, vendió en enero parte de su negocio de platinos a la alemana Heraeus. Sin embargo, y a contramano de las recientes salidas de multis de la Argentina, la operación de ConoSur quedó por fuera de la transacción, y por tanto la planta de Pilar sigue siendo belga. Ver Umicore vendió

En el primer mes del año, la germana Boehringer Ingelheim selló un acuerdo con la neerlandesa Synaffix para obtener la licencia de su tecnología ADC. La multi acordó un pago inicial no revelado más el desembolso de hasta u$s 1.300 M adicionales sujeto al cumplimiento de ciertos hitos. Ver Boehringer deal

Por otro lado, la multi alemana selló una alianza con la danesa Leo Pharma, en pos de comercializar y avanzar en el desarrollo de Spevigo, aprobado para el tratamiento de la psoriasis pustulosa generalizada y que ya se comercializa en unos 40 países. El acuerdo cerrado por €90 M más pagos adicionales por hitos, busca investigar el potencial del medicamento en otras afecciones cutáneas. Ver Boehringer nuevo deal

La británica GSK acordó pagar en enero hasta u$s 1.150 M por la biofarmacéutica estadounidense IDRx. El objetivo principal de esta transacción es un candidato oncológico para tratar un tipo raro de tumor gastrointestinal. Ver GSK

La canadiense Bausch Health cerró un acuerdo para adquirir a la estadounidense Durect Corporation. El deal, valuado en u$s 413 M, le dará acceso a larsucosterol, una novedosa molécula terapéutica para la hepatitis alcohólica. Ver Bausch Health

Los tratamientos relacionados a problemas de obesidad siguen interesando a la suiza Roche. La multi ofertó comprar la totalidad de 89bio, una empresa biotecnológica estadounidense que desarrolla un candidato para tratar la esteatohepatitis asociada a la disfunción metabólica. Ver Roche

En otro wing, la norteamericana Biogen acordó la adquisición de su connacional Alcyone Therapeutics. Este deal le permitirá reforzar su cartera de administración de medicamentos. Ver Biogen

Novartis

La suiza Novartis fue una de las más activas del año entre las grandes de farma. Por un lado, desembolsó u$s 12.000 M para hacerse de Avidity Biosciences, una biotech de San Diego enfocada en el desarrollo de una nueva clase de terapias conocidas como conjugados de oligonucleótidos de anticuerpos, que permiten la administración de ARN al músculo. Ver Novartis

Por otro lado, completó la adquisición de Anthos Therapeutics en un acuerdo valorado en hasta u$s 3.100 M, con u$s 925 M desembolsados por adelantado. Ver Novartis

Asimismo, Novartis selló la adquisición de la norteamericana Regulus Therapeutics. La transacción, que rondó los u$s 1.700 M, le da acceso a farabursen, un inhibidor de microARN en investigación para el tratamiento de la ERPAD, la causa genética más común de insuficiencia renal. Ver Novartis

En simultáneo, se hizo de la biofarmacéutica Tourmaline Bio con la que apunta a expandir el portfolio de productos de enfermedades cardiovasculares. La multi suiza pagó u$s 1.400 M y conseguirá un candidato de anticuerpo monoclonal anti-IL-6 para tratar la enfermedad cardiovascular aterosclerótica. Ver Novartis compra

Sanofi

La francesa Sanofi fue otra de las que apostó fuerte al crecimiento inorgánico en este 2025. Para ampliar su cartera de vacunas, acordó la compra de la estadounidense Dynavax Technologies por u$s 2.200 M. La adquisición incluye a Heplisav-B, una vacuna contra la hepatitis B, y a un candidato de vacuna contra el herpes zóster. Ver Sanofi

Por otro lado, Sanofi adquirió Vigil Neuroscience, una biotecnológica estadounidense en fase clínica. Con esta operación, por un valor de u$s 470 M, busca impulsar su cartera de productos neurológicos con un candidato oral para el Alzheimer. Ver Sanofi

Con el objetivo de fortalecer su portfolio de vacunas respiratorias también anudó la compra de Vicebio por u$s 1.150 M. Con sede en Londres, la biotech británica tiene un candidato de vacuna combinada contra el virus respiratorio sincitial, VRS, y el metapneumovirus humano, hMPV. Ver Sanofi

Novo  Nordisk

Aunque se quedó con las manos vacías en la puja por Metsera, la danesa Novo Nordisk pudo cerrar algunas operaciones de M&As. En mayo, abrochó un acuerdo de colaboración con la biotecnológica estadounidense Septerna en pos de desarrollar medicamentos orales de moléculas pequeñas para la obesidad y otras enfermedades cardiometabólicas. La operación se concretó en u$s 2.200 M, incluidos más de u$s 200M en pagos iniciales y de corto plazo. Ver Novo-Septerna

Por otro lado, formalizó la compra de la norteamericana Akero Therapeutics, en una operación que podría llegar hasta los u$s 5.200 M. Con ella, gana acceso a un prometedor fármaco experimental que ampliará su cartera de tratamientos contra la MASH, una enfermedad hepática. Ver Novo Nordisk compra

Alcon

En el campo de la oftalmología, la suiza Alcon acordó en marzo la compra de la norteamericana Lensar, una compañía global de tecnología médica centrada en soluciones láser avanzadas para el tratamiento de cataratas. La transacción tiene un costo estimado de hasta u$s 430 M. Ver Alcon

Por otro lado, Alcon adquirió a LumiThera, líder en innovaciones basadas en luz para oftalmología. Con este deal, incorpora a su cartera el dispositivo de fotobiomodulación PBM para el tratamiento de la degeneración macular seca relacionada de edad temprana e intermedia. Ver Alcon compra

Marcha atrás

Entre los deals anunciados durante el año hay uno que finalmente no se llevó a cabo: la anunciada compra de 23andMe Holding por parte de Regeneron. La biotech de Tarrytown, New York, había ganado una subasta de quiebra en mayo con una oferta de u$s 256 M. Sin embargo, la fundadora de la firma de pruebas de genoma realizó una oferta posterior mediante una nueva organización sin fines de lucro, TTAM Research Institute. Ver Regeneron: bye a su compra

Consumo Masivo

La británica Reckitt volvió a reformular su estructura con un acuerdo con el fondo Advent. Fue en pos de transferirle su cartera de Essential Home. En línea con esto, cambió de manos una marca emblemática como Woolite, para el lavado de ropa, así como los aromatizadores Air Wick y otras. La operación impactó en su planta argentina de Florencio Varela. Ver Reckitt vende

En paralelo, la francesa L’Oréal llegó a un acuerdo con el grupo de lujo Kering, dueño de marcas como Gucci o Balenciaga, para adquirir su negocio de belleza, incluyendo la línea de perfumes Creed, por un precio de €4.000 M. También se anunció un deal de colaboración para crear y distribuir fragancias y productos de belleza para las marcas Gucci, Bottega Veneta y Balenciaga. Ver L’Oréal se queda

También L’Oréal cerró un acuerdo para adquirir Color Wow, una marca premium de cuidado capilar y enrolada en su negocio de salones. La firma fue fundada en 2013 y tiene presencia en Estados Unidos y el Reino Unido. Ver L’Oréal compra Color Wow

La brasileña Natura Cosméticos selló un acuerdo vinculante con el Grupo PDC, empresa de bienes de consumo con presencia en Centroamérica y Perú, para la venta de Avon en Guatemala, Nicaragua, Panamá, Honduras, El Salvador y República Dominicana. Las operaciones fueron cedidas a un valor simbólico de un dólar más una cuenta por cobrar de u$s 22 M. Ver Natura vende Avon

La empresa suiza especializada en esencias y aromas Givaudan selló la adquisición de Belle Aire Creations, una casa de fragancias estadounidense. La transacción se enmarca dentro de su estrategia 2030 de ampliar su presencia con clientes locales y regionales. Ver Givaudan compra

En simultáneo, Givaudan adquirió una participación mayoritaria en la casa de fragancias brasileña Vollmens. Fundada en 2004 y con sede en Saltinho, opera en Latinoamérica, África y América del Norte. El deal es parte de su estrategia para crecer con clientes locales y regionales. Ver Givaudan compra

Los medios italianos informaron que Alfaparf, la multinacional de cosmética con planta en la provincia de Buenos Aires, compró la marca Xanitalia. El deal permite que la empresa italiana entre en el mercado de las ceras depilatorias. Ver Alfaparf compra

En la misma dirección, Alfaparf adquirió dos marcas pertenecientes al grupo brasileño Bioclean. Se trata de Depil Bella, especializada en depilación, y Raavi, de dermocosmética. De esta manera el grupo apunta a reforzar su portafolio en estos segmentos. Ver Alfaparf adquiere marcas

La gigante de consumo masivo Unilever selló un acuerdo para adquirir la marca estadounidense de cuidado personal masculino Dr. Squatch. Esta adquisición complementaria marca un paso más en la expansión del portafolio de la multi británica hacia segmentos premium y de alto crecimiento. Ver Unilever compra Dr. Squatch, personal care

Al mismo tiempo, Unilever selló un acuerdo para adquirir la marca británica de cuidado personal Wild. Para la multi, esta operación supone un paso en la optimización de su su portafolio hacia segmentos premium y de alto crecimiento, como parte del Plan de Acción de Crecimiento 2030. Ver Unilever compra Wild

La norteamericana Kimberly-Clark cerró en junio un acuerdo con la brasileña Suzano para crear una empresa internacional de papel tissue y productos profesionales. La nueva compañía, en la que la multi tiene una participación del 49%, pasará a ser la dueña de más de 40 etiquetas regionales de KC. Además, licenciará marcas globales como Scott, Kleenex, y Kimberly-Clark Professional. Ver Kimberly acuerdo

Los deals globales del semestre